15crmo合金管冬储力度将指引价格后期走势

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每周观点:大盘延续开门红行情,创业板也在周内15crmo合金管止跌反弹,受央行定向降准以及地方养老金入市投资影响市场资金情绪大幅改善。开年以来尽管15crmo合金管钢铁板块每周皆以收涨结束,但整体涨幅只能排在行业中游,主要制约因素仍为钢价不涨需求不起。上周钢厂15crmo合金管库存大幅减少表明冬储意愿已经有所加强,钢价已经完成筑底,在来回磨底完成之后即将开启上行模式。回顾2010年以来春节前后6周钢材库存与黑色系期货15crmo合金管价格,冬春季库存高点往往出现在春节后的第三周或第四周,而黑色系期货价格高点在商品熊市年份皆早于库存高点出现,近年商品牛市下,黑色系期货价格高点一般晚于库存高点,今年期货高点大概率将在3月上旬之后出现。而随着期15crmo合金管现价格的修复,板块也有望走出一波强势行情。当前行业15crmo合金管的逻辑仍在于环保限产政策对第一季度钢材供需的影响,根据出台的政策估测限产对需求影响远小于供应。行业进入采暖限产第二阶段,冬储力度将指引15crmo合金管钢价后期走势,目前来看冬储已经逐渐展开,我们维持第一季度整个行业“强于大市”的评级。