wb36合金管现货导致供应压力有增无减

wb36合金管现货导致供应压力有增无减

wb36合金管现货导致供应压力有增无减

7月以来wb36合金管主力合约1910呈现震荡下行，截止8月5日，wb36合金管主力从最高点4148点下滑至最低点为3724点，降幅近10.2%。期wb36合金管这轮下跌主要由于供应宽松及政策性限产的预期差，wb36合金管钢厂在利润驱使下通过短流程添加废钢方式加大钢材生产，导致供应压力有增无减。从6月底出台的河北唐山和武安限产方案、7月20日唐山市大气污染防治方案等措施，市场对环保趋严预期较高，而7月28日唐山市公布的wb36合金管钢铁企业限产不及预期，据mysteel,若按该方案，8月影响铁水量约7.65万吨/天，较7月限产测算量减少约9万吨/天；需求端处于季节性淡季，7月连续的高温影响下游工地的施工，叠加政策面秉承房住不炒的理念，房地产信托、债务融资收紧引导市场未来需求悲观预期；库存端处于持续累库，钢材社会库存连续8周增加，令期wb36合金管市场继续承压。

wb36合金管库存仍在大幅累积

wb36合金管现货成交不济，产量回落幅度有限，上周社会和钢厂库存双双增加。据我的钢铁网统计，wb36合金管中间环节库存899.78万吨，较上期上升26.26万吨。其中，螺纹钢35城社会库存633.15万吨，较上期上升16.17万吨；wb36合金管钢厂库存251.78万吨，较上期上升10.09万吨。

当前库存水平已经超过历年同期高点，今年wb36合金管库存累积呈现“上升拐点较往年提前、下降拐点较往年延后“的局面，对wb36合金管价格形成一定的压制。当前贸易商心态整体平稳，但是如果库存在未来几周仍然不能大幅去化，那么wb36合金管现货可能出现持续下跌，进而影响期货盘面价格走势。

wb36合金管下游需求有房地产、基建、机械、汽车、家电等，2018年房地产与基建合计用钢占比52%。2019年1-6月房地产开发投资累计同比增长10.9%，较前值下降0.2个百分点，基建投资累计同比增长4.1%，较前值上涨0.1个百分点，7月30日政治局召开会议继续秉承房住不炒，多渠道抑制地产融资，房地产将继续承压，而当前国内外面临风险挑战，经济下行压力加大，基建投资将在逆周期调控中逐步显现。

房地产信托、境外债融资受政策面影响收紧，各项指标逐渐走弱。1-6月全国商品房销售面积7.58亿平方米，同比下降1.8%，降幅比1-5月份扩大0.2个百分点，1-6月全国房屋新开工面积10.55亿平方米，累计同比增长10.10%,回落0.4个百分点，房屋施工面积77.2亿平方米，累计同比增速持平上月，房屋竣工面积3.24万平方米，同比下降12.7%，降幅较1-5月扩大0.3个百分点，1-6月全国土地购置面积8035万平方米，同比下降27.5%，降幅比1-5月收窄5.7个百分点；预计房地产中长期在融资环境收紧叠加销售走弱的情况下，房企拿地预期不佳，土地wb36合金管市场热度将持续受到抑制，但短期房企仍将一定程度通过“抢开工”和“高周转”模式加速销售回款，房地产或维持抵抗性回落。