p91合金管库存可以直接在中国港口进行提货

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从产量和p91合金管库存的动态变化中可以看到，当前库销比仍然在上行（库销比，即周度当期库存比近四周平均日产量），库存相较于产量仍然下降幅度有限，所以当前总库存对钢价仍有一定压制。从资源流通角度看，产量转化为库存需要1-2周，甚至更长时间，延后一周和二周的库销比（当前库存比前一周日均产量、比前二周日均产量）仍然在上升，总体呈现p91合金管库存降幅低于产量降幅，库销比仍有继续上升的可能。

环保限产，房产政策及需求预期

进入9月，环京地区纷纷出台环保限产政策，整体限产比例与八月份持平，后市或继续收紧，对p91合金管市场预期有转好迹象；但需求端并未明显好转，房地产投资增速环比下滑，且政策转向不将房地产作为短期刺激经济的手段，大力度限制信托等资金流向房地产，房企融资面临压力，近期拿地放缓，多地土地流拍增加，未来p91合金管需求不容乐观，”金九银十”难有往年情形。


11月钢价连续大跌，在一定程度上缓解了供需错配矛盾，而从库销比的变化来看，库存降幅小于产量降幅，库销比继续上行，虽然环保限产和“金九银十”提振了p91合金管市场情绪，但库存压力较大，后期p91合金管需求难有较大增幅，钢价短期反弹空间有限；随着产业调整，p91合金管产量库存格局或有好转，届时p91合金管钢价或有一波反弹。

从全年黑色系市场的表现来看，有几个值得注意的新变化。

首先，铁矿石的价格相比去年出现比较大幅度的上升。截至11月27日，普氏62铁品位美元铁矿石指数全年均价为93.6美元，2019年全年均价为69.46美元，同比大幅上升超37%。

同时，欧洲、日本等主要市场的钢材生产量都远低于预期，这让中国钢材市场成为全球最为火热的地区，许多此前从未进入中国的铁矿石品种都在今年进入了中国市场。

“其中包括俄罗斯和巴西的一些球团品种，从今年开始才正式进入中国市场，”王杨雯说。这标志着全球铁矿石p91合金管贸易流的一些变化：中国企业可以选择的铁矿石品种更加多元，各大矿山对于中国的市场竞争也将更加激烈。

同时，今年力拓和淡水河谷等企业，加强了和中国港口的合作，将一部分铁矿石库存前置，对于中国钢企来说，既可以选择国际市场美元结算购买矿石，也可以直接在中国港口进行提货p91合金管。